Quyền chọn mua (Call option) là gì?

Tùy chọn cuộc gọi

Khái niệm

quyền chọn mua Tiếng Anh là quyền chọn mua.

Quyền chọn mua được định nghĩa như sau: Quyền chọn mua cho phép chủ sở hữu quyền mua tài sản cơ sở ở một mức giá cố định (được gọi là giá thực hiện) trong một khoảng thời gian xác định. thời hạn. Đổi lại, người mua quyền chọn phải trả ngay một khoản tiền gọi là phí bảo hiểm cho người bán quyền chọn, người có nghĩa vụ bán tài sản khi người mua thực hiện quyền của mình (tức là mua tài sản).

Các khái niệm liên quan

Người mua quyền chọn: Người mua đầu cơ giá lên muốn giá của tài sản cơ bản tăng lên và sẵn sàng trả một mức giá nhỏ (phí quyền chọn) để đầu cơ vào việc tăng giá. Kỳ vọng này được phản ánh trong một tỷ lệ chung, tỷ lệ đặt. Đây là tỷ lệ giữa số lượng quyền chọn bán được giao dịch với số lượng quyền chọn mua.

Ví dụ: bạn mua quyền chọn mua trên cổ phiếu msft vào tháng 7 với giá thực hiện là x = 25 đô la/cổ phiếu và trả phí bảo hiểm là c = 4,75 đô la/cổ phiếu, giá thị trường của mssft là s = ​​29,37 đô la/cổ phiếu.

Giả sử rằng sau 5 ngày, msft tăng lên s = $33. Vì tùy chọn cuộc gọi cho phép bạn mua msft với giá 25 đô la, lợi nhuận của bạn đối với tùy chọn hiện là chênh lệch giữa giá thị trường của cổ phiếu và giá thực hiện trừ đi phí bảo hiểm trả cho người viết quyền chọn (33 – 25) – 4,75 = 3,25 đô la / đăng lại.

Bạn có thể bán quyền hoặc mua cổ phiếu theo quyền và sau đó bán cổ phiếu để kiếm lời. a là điểm hòa vốn bởi vì khi giá thị trường của cổ phiếu ở mức giá này (s = a = 29,75 đô la), chênh lệch giữa giá thị trường của cổ phiếu và giá thực hiện chính xác bằng với phí bảo hiểm phải trả cho quyền chọn (a – x = 29,75 – 25 = 4,75 đô la).

Giá cổ phiếu càng cao, lợi nhuận của bạn từ quyền chọn càng lớn. Ngược lại, nếu giá cổ phiếu giảm, bạn có khả năng bị lỗ, tương đương với phí bảo hiểm bạn đã trả khi mua quyền chọn.

Quyền chọn mua: Quyền chọn bán hoặc quyền chọn mua dự kiến ​​giá của một tài sản sẽ đi ngang hoặc giảm. Dựa trên hy vọng này, họ đã bán quyền chọn mua đối với tài sản, mà nếu anh ta đúng, sẽ mang lại cho họ thu nhập thực tế bổ sung để bù đắp cho sự sụt giảm giá của tài sản. Hàng rào này giúp những người sở hữu tài sản mà không cần phải bán chúng.

Ví dụ: trong Hình 2, khi msft đang giao dịch ở mức 29,37 đô la/cổ phiếu, bạn bán quyền chọn mua trên cổ phiếu msft với giá thực hiện là 25 đô la/cổ phiếu với mức phí 4,75 đô la/cổ phiếu; Ngày hôm sau, msft giảm xuống còn 24,62 đô la /share, nhưng giá trị tài khoản của bạn vẫn giữ nguyên vì mức giảm giá được bù đắp bằng phí bảo hiểm bạn nhận được khi bán quyền chọn mua.

(Tham khảo: Giáo trình Thị trường tài chính và các định chế tài chính, NXB Kinh tế TP.HCM)