Chống pha loãng cổ phiếu là gì? Ví dụ và những đặc điểm cần lưu ý

Cổ phiếu chống pha loãng cổ phiếu là một cụm từ phổ biến trong thế giới chứng khoán. Tuy nhiên, các tài liệu nghiên cứu về nó ở Việt Nam còn rất hạn chế, dẫn đến những khó khăn nhất định trong việc xác định hoặc chỉ hiểu một cách đơn giản những kiến ​​thức cơ bản về chống pha loãng.

Tư vấn Pháp luật Trực tuyến Miễn phí qua Tổng đài: 1900.6568

1. Chống pha loãng là gì?

Chống pha loãng là một thuật ngữ mô tả ảnh hưởng đến thu nhập của các hành động nhất định, chẳng hạn như “hủy niêm yết” chứng khoán, chuyển đổi chứng khoán hoặc các hành động khác của công ty (ví dụ: mua thông qua phát hành cổ phiếu phổ thông hoặc các chứng khoán khác) trên mỗi cổ phiếu ( thu nhập trên mỗi cổ phiếu) hoặc quyền biểu quyết của các cổ đông hiện hữu. Các hoạt động chống pha loãng cổ phiếu duy trì hoặc tăng quyền biểu quyết hoặc thu nhập trên cổ phiếu của các cổ đông hiện hữu bằng cách giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành của công ty hoặc tăng thu nhập của công ty.

Cách sử dụng thứ hai của thuật ngữ chống pha loãng cổ phiếu đề cập đến quyền sở hữu, trong đó các cổ đông hiện hữu của một loại cổ phiếu có quyền mua thêm cổ phiếu khi cổ phiếu được phát hành. mới hoặc giảm tỷ lệ sở hữu của họ. Đây được gọi là điều khoản chống pha loãng. Khả năng mua thêm cổ phiếu của cổ đông hiện hữu giúp họ duy trì quyền sở hữu cổ phiếu đang lưu hành, do đó duy trì tỷ lệ quyền biểu quyết hoặc thu nhập của công ty trên mỗi cổ phiếu.

Cả hai định nghĩa này có thể được so sánh với hành vi của các công ty suy yếu.

2. Ví dụ và cân nhắc về chống pha loãng:

2.1. Ví dụ về chống pha loãng:

Giả sử công ty a có năm cổ đông hiện hữu, mỗi cổ đông sở hữu 10% cổ phần của công ty. Nếu Công ty A phát hành thêm cổ phiếu để có thêm cổ đông mới, thì tỷ lệ sở hữu 10% của cổ đông hiện hữu sẽ giảm đi do có thêm nhiều chủ sở hữu. Đây được gọi là sự pha loãng. Nếu Công ty A có chính sách thuận lợi, họ sẽ cần tạo điều kiện cho 5 cổ đông hiện hữu mua thêm cổ phiếu để duy trì tỷ lệ sở hữu 10% của họ trong công ty.

2.2. Các biện pháp phòng ngừa chống pha loãng:

Mặc dù được sử dụng phổ biến nhất để chỉ chứng khoán có thể chuyển đổi mà việc sử dụng nó làm tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu, việc sử dụng thuật ngữ “chống pha loãng” đã trở nên toàn diện hơn. Bất kỳ hành động nào giúp các cổ đông hiện hữu duy trì hoặc tăng quyền biểu quyết của họ hoặc kiếm thu nhập của công ty trên mỗi cổ phiếu. Nếu chứng khoán bị loại bỏ, chuyển đổi hoặc theo cách khác tuân theo các thông lệ nhất định của công ty và giao dịch dẫn đến việc tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu, thì hành động này được coi là hành động chống lại các biện pháp trừng phạt.

Tuy nhiên, các biện pháp chống pha loãng này không được bao gồm trong việc tính toán thu nhập trên mỗi cổ phiếu bị pha loãng hoàn toàn (eps), tức là thu nhập trên mỗi cổ phiếu của cổ phiếu phổ thông đang lưu hành. củ hành. Khi đánh giá cổ phiếu của một công ty, cả kế toán viên và nhà phân tích tài chính đều tính toán thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu như là tình huống xấu nhất. Trong trường hợp thu nhập trên mỗi cổ phiếu bị pha loãng, giả định rằng tất cả các chứng khoán có thể chuyển đổi (như cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi và trái phiếu chuyển đổi) đều được thực hiện.

Chống pha loãng đề cập đến các hoạt động duy trì hoặc tăng thu nhập của cổ đông trên mỗi cổ phiếu và quyền biểu quyết. Ngược lại, sự pha loãng mô tả tác động của một số hành động hoặc hoạt động làm giảm eps. Cổ đông hiện hữu có ít quyền sở hữu hơn do pha loãng. Pha loãng thường được thực hiện bằng cách phát hành chứng khoán pha loãng, chẳng hạn như quyền chọn mua cổ phiếu và công cụ nợ có thể chuyển đổi, cuối cùng làm tăng số lượng cổ phiếu phổ thông đang lưu hành và giảm thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho các cổ đông hiện hữu. Tuy nhiên, một số hợp đồng nhất định có các biện pháp bảo vệ nghiêm cấm việc giảm lợi ích của cổ đông nếu xảy ra thêm nguồn tài chính.

Cổ phiếu chống pha loãng là một phương tiện tài trợ cho cổ phiếu không phổ thông hoặc chứng khoán giai đoạn đầu. Chúng thường ở dạng chứng khoán có thể chuyển đổi, chuyển đổi thành cổ phiếu phổ thông dẫn đến tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu hoặc duy trì quyền kiểm soát chứng khoán. Về cơ bản, thu nhập trên mỗi cổ phiếu được xác định bởi hai yếu tố, thu nhập ròng và tổng số cổ phiếu đang lưu hành. Do đó, thu nhập trên mỗi cổ phiếu tăng do tăng thu nhập ròng hoặc giảm số lượng cổ phiếu đang lưu hành do chuyển đổi chứng khoán chống pha loãng. Thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu được tính khi chứng khoán được chuyển đổi. Quyền chọn cổ phiếu được bao gồm trong cấu trúc vốn của công ty để cho biết thu nhập trên mỗi cổ phiếu sẽ bị ảnh hưởng như thế nào nếu tất cả các cổ phiếu đang lưu hành được phát hành.

Xem thêm: Tôi cần lưu ý điều gì khi thành lập doanh nghiệp cá nhân?

Lợi ích chống pha loãng:

Nó dẫn đến việc duy trì hoặc nâng cao quyền sở hữu chứng khoán. Nó cung cấp cho người nắm giữ quyền chọn mua các chứng khoán khác trong tương lai khi quyền sở hữu của họ bị tổn hại. Nó dẫn đến tăng EPS hoặc duy trì EPS. Bằng cách đầu tư vào chứng khoán chống pha loãng, niềm tin của người sở hữu chứng khoán sẽ tăng lên vì thu nhập trên mỗi cổ phiếu của họ sẽ không giảm.

EPS pha loãng được thể hiện trên bảng cân đối kế toán cùng với EPS cơ bản để thể hiện tác động đến EPS khi tất cả các cổ phiếu đang lưu hành được phát hành. Các nhà đầu tư sẽ đầu tư vào công ty dựa trên thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu. Do đó, để tính toán eps độ pha loãng chính xác, không bao gồm chất chống pha loãng. Điều này sẽ giúp hiển thị eps pha loãng công bằng và chính xác.

Cần phân biệt giữa chứng khoán chống pha loãng và chứng khoán chống pha loãng, chứng khoán pha loãng:

Một công ty đại chúng có thể cung cấp chứng khoán pha loãng hoặc chống pha loãng. Các thuật ngữ này thường đề cập đến tác động tiềm tàng của bất kỳ bảo mật nào đối với thu nhập trên mỗi cổ phiếu của cổ phiếu đó. Vấn đề cơ bản của việc sở hữu cổ phiếu hiện tại sau khi chứng khoán mới được phát hành hoặc sau khi chứng khoán được chuyển đổi, do đó làm giảm lợi ích sở hữu của họ. Không chỉ các cổ đông lo lắng về việc giảm thu nhập trên mỗi cổ phiếu thông qua hiệu suất cổ phiếu. Khi đánh giá cổ phiếu của một công ty, cả kế toán viên và nhà phân tích tài chính đều coi thu nhập trên mỗi cổ phiếu bị suy giảm là tình huống xấu nhất.

Chứng khoán pha loãng ban đầu không phải là chứng khoán phổ thông. Thay vào đó, hầu hết các chứng khoán giảm giá đều cung cấp một cơ chế mà qua đó các cổ đông có thể mua thêm cổ phiếu phổ thông. Cơ chế này có thể là một tùy chọn hoặc một công tắc. Nếu việc kích hoạt cơ chế này dẫn đến giảm thu nhập trên mỗi cổ phiếu cho các cổ đông hiện hữu – bằng cách tăng tổng số cổ phiếu đang lưu hành – thì công cụ này được gọi là bảo mật bị xâm phạm.

Một số ví dụ về chứng khoán suy yếu bao gồm cổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi, công cụ nợ có thể chuyển đổi, chứng quyền và quyền chọn mua cổ phiếu.

Cổ phiếu chống pha loãng: Không phải tất cả các cơ chế an toàn đều làm giảm eps, một số cơ chế thậm chí còn tăng eps. Nếu chứng khoán bị loại bỏ, chuyển đổi hoặc bị ảnh hưởng theo cách khác do kết quả của các hoạt động nhất định của công ty và giao dịch dẫn đến tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu, thì hành động đó được coi là chống pha loãng.

Xem thêm: Cổ phiếu là gì? Các loại cổ phần trong công ty cổ phần là gì?

Các điều khoản hoặc tiêu đề của một số công cụ chứng khoán nhất định cho phép người sở hữu mua thêm cổ phiếu khi một chứng khoán khác làm giảm quyền sở hữu của họ. Chúng thường được gọi là điều khoản chống pha loãng.

Mặc dù không phải là chứng khoán, nhưng thuật ngữ “chống pha loãng” đôi khi được sử dụng để mua lại bởi một công ty khác thông qua phát hành cổ phiếu phổ thông, khi tổng thu nhập trên mỗi cổ phiếu được tăng lên bằng cách mua lại bồi thường cho giá trị gia tăng của cổ phiếu mới.

Tóm lại, người đọc cần biết về chống pha loãng:

– Chống pha loãng là một hành động được thực hiện bởi một công ty để duy trì hoặc tăng quyền biểu quyết của cổ đông hoặc thu nhập trên mỗi cổ phiếu (eps).

– Chống pha loãng cũng đề cập đến tình huống một số cổ đông hiện hữu có quyền mua thêm cổ phiếu trên một đợt phát hành chứng khoán mới, nếu không sẽ làm giảm tỷ lệ sở hữu của họ.

– Chống pha loãng được sử dụng phổ biến nhất để chỉ việc thực hiện chứng khoán có thể chuyển đổi làm tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu.